Giới tính nữ và cấu trúc kỳ hạn nợ: Bằng chứng thực nghiệm từ Việt Nam
Các tác giả
-
Phan Quỳnh Trang
trang.pq@ou.edu.vn
Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, Thành phố Hồ Chí Minh, VNhttps://orcid.org/0000-0001-7675-7534
- Trần Thị Thu Yến
Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, Thành phố Hồ Chí Minh, VNDOI:
10.46223/HCMCOUJS.proc.vi.17.3.2476.2022Từ khóa:
cấu trúc kỳ hạn nợ; chủ tịch hội đồng quản trị; giới tính; nữ lãnh đạo; tổng giám đốcTóm tắt
Mục tiêu của bài nghiên cứu này là nghiên cứu tác động của giới tính lãnh đạo đến cấu trúc kỳ hạn nợ của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam. Bằng việc sử dụng dữ liệu của doanh nghiệp niêm yết từ 2007 đến 2021, kết quả nghiên cứu cho thấy rằng giới tính lãnh đạo có tác động đến lựa chọn kỳ hạn nợ của các doanh nghiệp Việt Nam. Cụ thể hơn, các doanh nghiệp có Tổng giám đốc hoặc Chủ tịch Hội đồng quản trị là nữ giới thì có xu hướng lựa chọn các khoản nợ có kỳ hạn ngắn hơn so với các doanh nghiệp có Tổng giám đốc hoặc Chủ tịch Hội đồng quản trị là nam giới. Hơn nữa, các yếu tố nội tại có quyết định đến lựa chọn kỳ hạn nợ của doanh nghiệp cũng là khác nhau giữa hai nhóm doanh nghiệp có nữ lãnh đạo và nam lãnh đạo.Tài liệu tham khảo
Aarstol, M. P. (2000). Inflation and debt maturity. The Quarterly Review of Economics and Finance, 40(1), 139-153. doi:10.1016/S1062-9769(99)00049-6
Adachi-Sato, M., & Vithessonthi, C. (2019). Corporate debt maturity and future firm performance volatility. International Review of Economics & Finance, 60(2019), 216-237. doi:10.1016/j.iref.2018.11.001
Aivazian, V. A., Ge, Y., & Qiu, J. (2005). Debt maturity structure and firm investment. Financial Management, 34(4), 107-119. doi:10.1111/j.1755-053X.2005.tb00120.x
Alcock, J., Finn, F., & Tan, K. J. K. (2012). The determinants of debt maturity in Australian firms. Accounting & Finance, 52(2), 313-341. doi:10.1111/j.1467-629X.2010.00397.x
Antoniou, A., Guney, Y., & Paudyal, K. (2006). The determinants of debt maturity structure: Evidence from France, Germany and the UK. European Financial Management, 12(2), 161-194. doi:10.1111/j.1354-7798.2006.00315.x
Ariss, R. T. (2016). Legal systems, capital structure, and debt maturity in developing countries: Legal systems and financing in developing countries. Corporate Governance: An International Review, 24(2), 130-144. doi:10.1111/corg.12132
Awartani, B., Belkhir, M., Boubaker, S., & Maghyereh, A. (2016). Corporate debt maturity in the MENA region: Does institutional quality matter? International Review of Financial Analysis, 46(2016), 309-325. doi:10.1016/j.irfa.2015.10.002
Barclay, M. J., & Smith, C. W. (1995). The maturity structure of corporate debt. The Journal of Finance, 50(2), 609-631. doi:10.1111/j.1540-6261.1995.tb04797.x
Brick, I. E., & Ravid, S. A. (1985). On the relevance of debt maturity structure. The Journal of Finance, 40(5), 1423-1437. doi:10.1111/j.1540-6261.1985.tb02392.x
Brockman, P., Martin, X., & Unlu, E. (2010). Executive compensation and the maturity structure of corporate debt. The Journal of Finance, 65(3), 1123-1161. doi:10.1111/j.1540-6261.2010.01563.x
Bui, D. V., & Ngo, D. H. (2017). Đặc điểm hội đồng quản trị và hành vi quản trị lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam [Board characteristics and earnings management in listed companies of Vietnam’s stock market]. Tạp Chí Khoa Học Đại Học Mở Thành Phố Hồ Chí Minh - Kinh Tế Và Quản Trị Kinh Doanh, 12(2), 113-126.
Cai, J., Cheung, Y.-L., & Goyal, V. K. (1999). Bank monitoring and the maturity structure of Japanese corporate debt issues. Pacific-Basin Finance Journal, 7(3/4), 229-250. doi:10.1016/S0927-538X(99)00009-8
Cai, K., Fairchild, R., & Guney, Y. (2008). Debt maturity structure of Chinese companies. Pacific-Basin Finance Journal, 16(3), 268-297. doi:10.1016/j.pacfin.2007.06.001
Chang, K., Wee, J. B., & Yi, H.-C. (2012). Does national culture influence the firm’s choice of debt maturity? Does national culture influence the firm’s choice? Asia-Pacific Journal of Financial Studies, 41(4), 424-457. doi:10.1111/j.2041-6156.2012.01078.x
Chu, T. T. T. (2020). Tác động của đặc trưng hội đồng quản trị đến hiệu quả tài chính của các công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam [The impact of Board characteristics on firm performance in Vietnamese listed firms]. Tạp Chí Nghiên Cứu Kinh Tế và Kinh Doanh Châu Á, 31(3), 43-60.
Chung, A. T., & Phan, T. Q. (2020). Debt maturity and the development of financial markets in Vietnamese listed firms. Afro-Asian Journal ofFinance and Accounting, 10(2), 184-206.
Croson, R., & Gneezy, U. (2009). Gender differences in preferences. Journal of Economic Literature, 47(2), 448-474. doi:10.1257/jel.47.2.448
Dang, A. V. (2011). Leverage, debt maturity and firm investment: An empirical analysis. Journal of Business Finance & Accounting, 38(1/2), 225-258. doi:10.1111/j.1468-5957.2010.02215.x
Dang, A. V., & Phan, H. V. (2016). CEO inside debt and corporate debt maturity structure. Journal of Banking & Finance, 70(2016), 38-54. doi:10.1016/j.jbankfin.2016.05.009
Datta, S., Doan, T., & Toscano, F. (2021). Top executive gender, board gender diversity, and financing decisions: Evidence from debt structure choice. Journal of Banking & Finance, 125(2021). doi:10.1016/j.jbankfin.2021.106070
Deesomsak, R., Paudyal, K., & Pescetto, G. (2009). Debt maturity structure and the 1997 Asian financial crisis. Journal of Multinational Financial Management, 19(1), 26-42. doi:10.1016/j.mulfin.2008.03.001
Diamond, D. W. (1991). Debt maturity structure and liquidity risk. The Quarterly Journal of Economics, 106(3), 709-737. doi:10.2307/2937924
Draief, S., & Chouaya, A. (2022). The effect of debt maturity structure on earnings management strategies. Managerial Finance, 48(7), 985-1006. doi:10.1108/MF-07-2021-0314
Faccio, M., Marchica, M.-T., & Mura, R. (2016). CEO gender, corporate risk-taking, and the efficiency of capital allocation. Journal of Corporate Finance, 39(2016), 193-209. doi:10.1016/j.jcorpfin.2016.02.008
Flannery, M. J. (1986). Asymmetric information and risky debt maturity choice. The Journal of Finance, 41(1), 19-37. doi:10.1111/j.1540-6261.1986.tb04489.x
Frye, M. B., & Pham, D. T. (2018). CEO gender and corporate board structures. The Quarterly Review of Economics and Finance, 69(2018), 110-124. doi:10.1016/j.qref.2017.12.002
González, V. M. (2015). The financial crisis and corporate debt maturity: The role of banking structure. Journal of Corporate Finance, 35(2015), 310-328. doi:10.1016/j.jcorpfin.2015.10.002
Gopalan, R., Song, F., & Yerramilli, V. (2014). Debt maturity structure and credit quality. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 49(4), 817-842. doi:10.1017/S0022109014000520
Goyal, V. K., & Wang, W. (2013). Debt maturity and asymmetric information: Evidence from default risk changes. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 48(3), 789-817. doi:10.1017/S0022109013000240
Grant Thorton. (2019). Truy cập ngày 10/03/2022 tại https://www.grantthornton.com.vn/vi/goc-bao-chi/20192/ph-n-trong-kinh-doanh2019/#:~:text=Th%C3%A0nh%20ph%E1%BB%91%20H%E1%BB%93%20Ch%C3%AD%20Minh,12%25%20so%20v%E1%BB%9Bi%20n%C4%83m%20ngo%C3%A1i
Guedes, J., & Opler, T. (1996). The determinants of the maturity of corporate debt issues. The Journal of Finance, 51(5), 1809-1833. doi:10.1111/j.1540-6261.1996.tb05227.x
Guiso, L., Monte, F., Sapienza, P., & Zingales, L. (2008). Culture, gender, and math. Science, 320(5880), 1164-1165. doi:10.1126/science.1154094
Hoang, B. T. (2022). Ảnh hưởng của giới tính CEO lên kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết tại Việt Nam [The effect of CEO gender on firm performance]. Journal of Science and Technology - IUH, 54(6), 105-114. doi:10.46242/jstiuh.v54i06.4220
Hoang, T. T. P., Phung, N. D., & Hoang, A. T. P. (2015). Giới tính, sở hữu nhà nước và thành quả công ty [Gender, state ownership and firm performamce]. Tạp chí Phát triển kinh tế, 26(8), 111-128.
Hu, C., & Liu, Y.-J. (2015). Valuing diversity: CEOs’ career experiences and corporate investment. Journal of Corporate Finance, 30(2015), 11-31. doi:10.1016/j.jcorpfin.2014.08.001
Huang, J., & Kisgen, D. J. (2013). Gender and corporate finance: Are male executives overconfident relative to female executives? Journal of Financial Economics, 108(3), 822-839. doi:10.1016/j.jfineco.2012.12.005
Isidro, H., & Sobral, M. (2015). The effects of women on corporate boards on firm value, financial performance, and ethical and social compliance. Journal of Business Ethics, 132(1), 1-19. doi:10.1007/s10551-014-2302-9
Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. The American Economic Review, 76(2), 323-329.
Jurkus, A. F., Park, J. C., & Woodard, L. S. (2011). Women in top management and agency costs. Journal of Business Research, 64(2), 180-186. doi:10.1016/j.jbusres.2009.12.010
Kane, A., Marcus, A. J., & McDonald, R. L. (1985). Debt policy and the rate of return premium to leverage. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 20(4), 479-499. doi:10.2307/2330763
Khan, W. A., & Vieito, J. P. (2013). CEO gender and firm performance. Journal of Economics and Business, 67(2013), 55-66. doi:10.1016/j.jeconbus.2013.01.003
Kirch, G., & Terra, P. R. S. (2012). Determinants of corporate debt maturity in South America: Do institutional quality and financial development matter? Journal of Corporate Finance, 18(4), 980-993. doi:10.1016/j.jcorpfin.2012.05.004
La Rocca, M., Neha, M., & La Rocca, T. (2020). Female management, overconfidence and debt maturity: European evidence. Journal of Management and Governance, 24(3), 713-747. doi:10.1007/s10997-019-09479-9
Lewis, C. M. (1990). A multiperiod theory of corporate financial policy under taxation. The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 25(1), 25-43. doi:10.2307/2330886
Li, Y., & Zhang, X.-Y. (2019). Impact of board gender composition on corporate debt maturity structures. European Financial Management, 25(5), 1286-1320. doi:10.1111/eufm.12214
Magri, S. (2010). Debt maturity choice of nonpublic Italian firms. Journal of Money, Credit and Banking, 42(2/3), 443-463. doi:10.1111/j.1538-4616.2009.00294.x
Malmendier, U., & Tate, G. (2008). Who makes acquisitions? CEO overconfidence and the market’s reaction$. Journal of Financial Economics, 24(2008), 20-43.
Mitchell, K. (1993). The debt maturity choice: An empirical investigation. Journal of Financial Research, 16(4), 309-320. doi:10.1111/j.1475-6803.1993.tb00150.x
Myers, S. C. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-175. doi:10.1016/0304-405X(77)90015-0
Orman, C., & Köksal, B. (2017). Debt maturity across firm types: Evidence from a major developing economy. Emerging Markets Review, 30(2017), 169-199. doi:10.1016/j.ememar.2016.12.001
Smith, C. W., & Warner, J. B. (1979). On financial contracting: An analysis of bond covenants. Journal of Financial Economics, 7(2), 117-161. doi:10.1016/0304-405X(79)90011-4
Stephan, A., Talavera, O., & Tsapin, A. (2011). Corporate debt maturity choice in emerging financial markets. The Quarterly Review of Economics and Finance, 51(2), 141-151. doi:10.1016/j.qref.2010.12.003
Stohs, M. H., & Mauer, D. C. (1996). The determinants of corporate debt maturity structure. The Journal of Business, 69(3), 279-312.
Terra, P. R. S. (2011). Determinants of corporate debt maturity in Latin America. European Business Review, 23(1), 45-70. doi:10.1108/09555341111097982
Valev, N. T. (2007). Uncertainty and international debt maturity. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 17(4), 372-386. doi:10.1016/j.intfin.2006.02.002
Vnexpress. (2017). Truy cập ngày 10/03/2022 tại https://tuoitre.vn/viet-nam-co-ty-le-nu-lanh-dao-doanh-nghiep-vuot-xa-muc-chau-a-20171219143403955.htm
Wang, G., Holmes, R. M., Oh, I.-S., & Zhu, W. (2016). Do CEOs matter to firm strategic actions and firm performance? A meta-analytic investigation based on upper echelons theory: Personnel psychology. Personnel Psychology, 69(4), 775-862. doi:10.1111/peps.12140
Zaid, M. A., Wang, M., Abuhijleh, S. T., Issa, A., Saleh, M. W., & Ali, F. (2020). Corporate governance practices and capital structure decisions: The moderating effect of gender diversity. Corporate Governance, 20(15), 939 - 964.
Zeng, S., & Wang, L. (2015). CEO gender and corporate cash holdings. Are female CEOs more conservative? Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, 22(4), 449-474. doi:10.1080/16081625.2014.1003568.
Tải xuống
Ngày nộp: 23-09-2022Ngày duyệt đăng: 18-10-2022Ngày xuất bản: 27-12-2022Thống kê truy cập
Trang tóm tắt: 660 PDF: 492Cách trích dẫn
Trang, P. Q., & Yến, T. T. T. (2022). Giới tính nữ và cấu trúc kỳ hạn nợ: Bằng chứng thực nghiệm từ Việt Nam. PROCEEDINGS, 17(3), 77–90. https://doi.org/10.46223/HCMCOUJS.proc.vi.17.3.2476.2022Tải xuống trích dẫnGiấy phép
Bản quyền (c) 2022 Phan Quỳnh Trang; Trần Thị Thu Yến
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép quốc tế Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 .
- Trần Thị Thu Yến