--

16 (1) 2021

Chứng khoán hóa bất động sản: Lý luận và thực tiễn


Tác giả - Nơi làm việc:
Nguyễn Kim Phước - Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh , Việt Nam
Tác giả liên hệ, Email: Nguyễn Kim Phước - phuoc.nk@ou.edu.vn
Ngày nộp: 28-04-2021
Ngày duyệt đăng: 28-04-2021
Ngày xuất bản: 28-04-2021

Tóm tắt
Bài viết tập trung vào phân tích hình thức tạo vốn khả thi cho các dự án bất động sản là chứng khoán hóa. Chứng khoán hóa bất động sản là một hướng tạo vốn khả thi, tuy nhiên trên thực tế nhiều năm qua ở Việt Nam, vốn huy động cho bất động sản thông qua hình thức này vẫn “ì ạch”. Thông qua tổng hợp các mô hình chứng khoán hóa bất động sản đã được áp dụng trên thế giới, các kinh nghiệm các quốc gia đã phát triển hình thức huy động động này, nhất là ở các quốc gia phát triển, và thực trạng của Việt Nam, bài viết đề xuất một số khuyến nghị nhằm góp phần thúc đẩy tính khả thi của hình thức huy động nguồn vốn đủ lớn cho lĩnh vực bất động sản ở Việt Nam trong thời gian tới.

Từ khóa
chứng khoán, bất động sản

Toàn văn:
PDF

Tài liệu tham khảo

Barmat, J. (1990). Securization: An overview. In J. Lederman (Ed.), Handbook of asset-backed securities. New York, NY: New York Institute of finance.


Caselli, S., & Gatti, S. (2005). Structured finance: Techniques, products and market. Germany: Springer Berlin – Heidelberg.


Davidson, A., Sanders, A., Wolff, L. L., & Ching, A. (2003). Securitization: Structuring and investment analysis. Hoboken, NJ: Wiley.


Gambro, M. S., & Leichtner, S. (1997). Selected legal issues affecting securitizatio. North Carolina Banking Institute, 1(1).


Hoang, C. V. (2016). Chứng khoán hóa vốn đầu tư bất động sản: Khả thi nhưng vẫn ‘bí’ [Real estate investment capitalization: Feasible but still ‘secret’]. Retrieved October 7, 2019, from Thời báo tài chính Việt Nam website: http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/kinh-doanh/2016-04-09/chung-khoan-hoa-von-dau-tu-bat-dong-san-kha-thi-nhung-van-bi-30540.aspx


Huyen Vu (2020). Sức khỏe của doanh nghiệp bất động sản [Real estate business health]. Retrieved October 8, 2019, from Vietstock website: https://vietstock.vn/2020/04/suc-khoe-cua-doanh-nghiep-bat-dong-san-737-752412.htm


Le, L. T., Huyynh, H. T. C., & Huynh, T. D. (2014). Chứng khoán hóa: Công cụ tài trợ cho bất động sản Việt Nam [Securitization: A sponsorship tool for real estate in Vietnam]. Tạp chí Phát triển và Hội nhập, 16(26).


Mirae Asset. (2020). Báo cáo thị trường trái phiếu [Bond market report]. Retrieved October 9, 2019, from https://masvn.com/api/attachment/file/1599806150744-Vietnam-C-bond_1Q20_vn.pdf


Ngân hàng nhà nước (NHNN). (2019). Thông tư số 22/2019/TT-NHNN ngày 15/11/2019


của Ngân hàng nhà nước Việt Nam về Quy định các giới hạn, tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài [Circular 22/2019/TT-NHNN dated 15 November 2019 The State Bank of Vietnam on the Regulations on prudential ratios and limits in the operations of banks, foreign bank branches]. Retrieved October 20, 2019, from


https://thuvienphapluat.vn/van-ban/Tien-te-Ngan-hang/Thong-tu-22-2019-TT-NHNN-quy-dinh-gioi-han-ty-le-bao-dam-an-toan-trong-hoat-dong-cua-ngan-hang-411947.aspx


Ngo, T. T. P. (2017). Huy động vốn cho thị trường bất động sản thông qua chứng khoán hóa các khoản vay nợ ở Việt Nam [Raising capital for the real estate market through securitization of loans in Vietnam]. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, 242.


Organization for Economic Cooperation and Development (OECD). (1995). Recommendation of the council of the OECD on improving the quality of government regulation. Retrieved October 15, 2019, from https://www.oecd.org/officialdocuments/publicdisplaydocumentpdf/?doclanguage=en&cote=OCDE/GD(95)95


Pham, L. K. (2018). Chứng khoán hóa và những bài học kinh nghiệm thực tiễn từ khủng khoảng thị trường BĐS của Mỹ [Securitization and practical lessons learned from the US real estate market crisis]. Retrieved October 16, 2019, from Tạp chí tài chính doanh nghiệp website: https://taichinhdoanhnghiep.net.vn/chung-khoan-hoa-va-nhung-bai-hoc-kinh-nghiem-tu-khung-hoang-thi-truong-bat-dong-san-my-d14871.html


Tạp chí Chứng khoán 6/2017 (2017). Chứng khoán hóa các khoản vay có thế chấp bất động sản: Con đường kết nối thị trường chứng khoán và thị trường bất động sản [Securitization of mortgage loans: A way to connect the stock market and the real estate market]. Retrieved October 6, 2019, from http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu--trao-doi/trao-doi-binh-luan/con-duong-ket-noi-thi-truong-chung-khoan-va-thi-truong-bat-dong-san-117239.html?mobile=true


Theurillat, T., & Crevoisier, O. (2012). The sustainability of a financialized urban megaproject: The case of Sihlcity in Zurich. International Journal of Urban and Regional Research, 37(6), 2052-2073.


Theurillat, T., & Crevoisier, O. (2013). Sustainability and the anchoring of capital: Negotiations surrounding two major urban projects in Switzerland. Regional Studies, 48(3), 501-515.


Thuy Linh (2019). Siết tín dụng - “Cú đấm” mạnh vào thị trường bất động sản [Credit tightening - “A punch” is strong in the real estate market]. Retrieved October 17, 2019, from Báo Tài Nguyên và Môi Trường website: https://baotainguyenmoitruong.vn/siet-tin-dung-cu-dam-manh-vao-thi-truong-bat-dong-san-296215.html


Truong, L. (2019). Tình hình vay nợ của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết [The debt situation of listed real estate businesses]. Retrieved October 5, 2019, from https://cafef.vn/tinh-hinh-vay-no-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-niem-yet-20191203110203281.chn



DOI: https://doi.org/10.46223/HCMCOUJS.proc.vi.16.1.1859.2021
Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.