--

11 (1) 2016

Mức độ thông tin bất cân xứng: Minh chứng từ các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán TP.HCM


Tác giả - Nơi làm việc:
Nguyễn Văn Ngãi - Trường Đại học Nông Lâm TP.HCM , Việt Nam
Trần Thị Tú Anh - CTCP Bất động sản Thiên Kim , Việt Nam
Phan Bùi Gia Thủy - Trường Đại học Nguyễn Tất Thành , Việt Nam
Tác giả liên hệ, Email: Phan Bùi Gia Thủy - tuanhtg@gmail.com

Tóm tắt
Nghiên cứu được thực hiện nhằm xác định mức độ thông tin bất cân xứng đại diện qua thành phần lựa chọn ngược (Adverse Selection Component - ASC) trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (TTCK TP.HCM) giai đoạn từ 01/12/2012 đến 31/5/2013. Sử dụng phương pháp định lượng theo ba mô hình của Glosten và Harris (1988); Lin, Sanger và Booth (1995); và Kim và Ogden (1996), kết quả nghiên cứu cho thấy ASC trên TTCK TP.HCM nằm
trong khoảng 69% đến 77% chênh lệch giữa giá đặt mua và giá đặt bán (Bid-Ask Spread). Đối chiếu với kết quả nghiên cứu trước, ASC có giảm ở TTCK TP.HCM nhưng hầu như ở mức cao so với TTCK nước ngoài.

Từ khóa
Thông tin bất cân xứng; lựa chọn ngược; chênh lệch giá đặt mua và giá đặt bán.

Toàn văn:
PDF

Tài liệu tham khảo

Akerlof, G. A. (1970). The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism. Quaterly Joural of Economics, 84(3), 488-500.


George, T. J., Kaul, G., and Nimalendran, M. (1991). Estimation of the Bid-Ask Spread and Its Components: A New Approach. The Review of Finacial Studies, 4, 623-656.


Glosten, L. R., and Harris, L. E. (1988). Estimating the components of the bid/ask spread. Journal of Financial Economics, 21(1), 123-142.


Giouvris, E., and Philippatos, G. (2008). Determinants of the Components of the Bid-Ask Spreads on the London Stock Exchange: The Case of Changes in Trading Regimes. Journal of Money, Investment and Banking, 1, 49-61.


Kim, S. H., and Ogden, J. P. (1996). Determinants of the components of bid-ask spreads on stocks. European Financial Management, 1(1), 127-145.


Lin, J., Sanger, G. C., and Booth, G. G. (1995). Trade Size and Components of the Bid-Ask Spread. The Review of Financial Studies Winter, 8(4), 1153-1183.


Nguyễn Trọng Hoài và Lê An Khang (2008). Mô hình kinh tế lượng xác định mức độ thông tin bất cân xứng: Tình huống thị trường chứng khoán TP.HCM. Tạp chí Công nghệ Ngân hàng, 28, 36-40.


Park, K. (2008). Exchange-Traded Funds and Information Asymmetry. Doctor of Philosophy, Aston University, United Kingdom.


Pindych, R., and Rubinfeld, D. (2013). Microeconomics. 8th Edn., Pearson Education, USA.


Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.


Stiglitz, J. E. (1975). The Theory of Screening, Education, and the Distribution of Incom. The American Economic Review, 65(3), 283-300.


Van Ness, B. F., Van Ness, R. A., and Warr, R. A. (2001). How do well adverse selection components measure adverse selection? Financial Management, 30(3), 77-98.



Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.