--

11 (1) 2016

Sự tự tin của giám đốc tác động đến đầu tư của doanh nghiệp


Tác giả - Nơi làm việc:
Lê Văn Hưởng - UBND Tỉnh Tiền Giang , Việt Nam
Nguyễn Minh Hà - Trường Đại học Mở TP.HCM , Việt Nam
Lê Bảo Lâm - Trường Đại học Mở TP.HCM , Việt Nam
Tác giả liên hệ, Email: Lê Bảo Lâm - ha.nm@ou.edu.vn

Tóm tắt
Mục tiêu của nghiên cứu là tìm hiểu sự tự tin của chủ doanh nghiệp (DN)/Giám đốc tác động đến đầu tư của DN. Nghiên cứu dữ liệu sơ cấp từ khảo sát 211 chủ DN/Giám đốc năm 2015 tại 13 tỉnh, thành phố vùng đồng bằng sông Cửu Long (ĐBSCL) và sử dụng phân tích định lượng với mô hình hồi quy Binary Logistic, kết quả cho thấy những DN được điều hành bởi các chủ DN/Giám đốc tự tin sẽ có khả năng đầu tư cao hơn những DN được điều hành bởi các chủ DN/Giám đốc ít tự tin. Bên cạnh đó, trình độ học vấn của chủ DN/Giám đốc, những chủ DN/Giám đốc có chuyên môn về tài chính ngân hàng và kinh nghiệm của chủ DN/Giám đốc cũng là các yếu tố ảnh hưởng đến đầu tư của DN và những DN mà chủ DN/Giám đốc có người thân là chủ DN/Giám đốc DN khác có khả năng đầu tư cao hơn những DN có chủ DN/Giám đốc không có người thân là chủ DN/Giám đốc.

Từ khóa
Chủ doanh nghiệp; Doanh nghiệp; Đầu tư; Giám đốc; Sự tự tin.

Toàn văn:
PDF

Tài liệu tham khảo

Ackert, Lucy F. và Richard Deaves (2010). Tài chính hành vi: tâm lý học, ra quyết định, và thị trường. Dịch từ tiếng Anh. Người dịch Lê Đạt Chí, Tr n Thị Hải Lý, Hoàng Thị Phương Thảo, Phạm Dương Phương Thảo 2013, TP. HCM: NXB Kinh tế, 2010.


Lê Khư ng Ninh, và những tác giả khác (200 ). Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của các doanh nghiệp ngoài quốc doanh Kiên Giang. Tạp chí Khoa học 9 (2008): 103-112.


Lê Khư ng Ninh, Phan Anh , Phạm Lê Thông, Lê T n Nghiêm và Huỳnh Việt Khải (2007). Yếu tố quyết định đến đầu tư của doanh nghiệp ngoài quốc doanh Đồng bằng sông Cửu Long. Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế 4 (2007): 47-55.


Nguyễn Đức Hiển (2013). Tài liệu nghiên cứu về Tài chính hành vi. Viện Ngân hàng - Tài chính, Đại học KTQD.


Nguyễn Ngọc Định (2015). Hành vi của nhà quản lý và hoạt động đ u tư tại các doanh nghiệp Việt Nam. Tạp chí Phát triển & Hội nhập 21.31.


Abdel-Khalik, A. Rashad (2014). CEO Risk Preference and Investing in R&D. ABACUS 50.3.


Aivazian, Varouj A., Ying Ge and Jiaping Qiu (2005). The impact of leverage on firm investment: Canadian evidence. Journal of Corporate Finance 11 (2005): 277 - 291.


Arch, E. C (1993). Risk-taking: A motivational basis for sex differences. Psychological Reports 73: 3-11.


Barber, B. M. and T. Odean. Boys will be boys: Gender, overconfidence, and common stock investment (2001). Quarterly journal of Economics 116: 261 - 292.


Barker, Vincent L. and George C. Mueller (2002). CEO Characteristics and Firm R&D Spending. Management Science 48.6: 782 - 801.


Ben-David, Itzhak, John R. Graham and Campbell R. Harvey (2007). Managerial Overconfidence and Corporate Policies. NBER Working Paper 13711.


Bernard, A. B. and J. B. Jensen (1999). Exceptional exporter performance: cause, effect, or both? Journal of international economics 47.1: 1-25.


Braga, Helson and Larry Willmore (1991). Technological Imports and Technological Effort: An Analysis of Their Determinants in Brazilian Firms. Journal of Industrial Economics 39.4: 421 - 432.


Budina, Nina, Harry Garretsen and Eelke de Jong (2000). Liquidity constraints and investment in transition economies - the case of Bulgaria. World Bank Policy Research Working Paper Series 2278.


Campbell, T. Colin, et al (2011). CEO optimism and forced turnover. Journal of Financial Economics 101.3: 695 - 712.


Chen, I-Ju and Shin-Hung Lin (2013). Managerial Optimism, Investment Efficiency, and Firm Valuation. Multinational Finance Journal 17.3.


Chen, I-Ju and Shin-Hung Lin (2012). "Will managerial optimism affect the investment efficiency of a firm?" Procedia Economics and Finance 2: 73 - 80.


Dalziel, T., Gentry, R. J., & Bowerman, M. (2011). An integrated agency–resource dependence view of the influence of directors' human and relational capital on firms' R&D spending. Journal of Management Studies 48: 1217-1242.


Duchesneau, D. A. and W. B. Gartner (1990). A profile of new venture success and failure in an emerging industry. Journal of business venturing 5: 297 - 312.


Eichholtz, Piet and Erkan Yonder (2014). CEO Overconfidence, REIT Investment. Real Estate Economics 41.1.


Elster, J (1998). Emotions and economic theory. Journal of economic literature 36: 47 - 74.


Fairchild, R (2010). Behavioural corporate finance: Existing research and future directions. International Journal of Behavioural Accounting and Finance 1: 277 - 293.


Forbes, D. P (20085). Are some entrepreneurs more overconfident than others? Journal of Business Venturing 20: 623 - 640.


Friedman, Henry (2007). Does Overconfidence Affect Entrepreneurial Investment? Wharton Research Scholars Journal 42..


Gervais, Simon, J. B. Heaton and Terrance Odean (2002). The Positive Role of Overconfidence and Optimism In Investment Policy. Working Paper, University of California.


Gilovich, T., D. Griffin and D. Kahneman (2002). Heuristics and biases: The psychology of intuitive judgment. Cambridge: Cambridge University Press.


Glaser, M. and M. Weber (2007). Overconfidence and trading volume. The Geneva Risk and Insurance Review 32: 1-36.


Graham, John R., Campbell R. Harvey and Hai Huang (2009). Investor Competence, Trading Frequency, and Home Bias. Management Science 55: 1094 - 1106.


Graham, John R., Campbell R. Harvey and Manju Puri (2011). Capital allocation and delegation of decision-making authority within firms. NBER Working Paper No. 17370.


Graham, John R., Campbell R. Harvey and Manju Puri (2013). Managerial attitudes and corporate actions. Journal of Financial Economics 109.1: 103 - 121.


Gunning, J. W. and T. Mengistae (2001). Determinants of African Manufacturing Investment: The Microeconomic Evidence. Journal of African Economies 10.2: 48 - 80.


Harris, John R, Fabio Schiantarelli and Miranda G Siregar (1994). The Effect of Financial Liberalization on the Capital Structure and Investment Decisions of Indonesian Manufacturing Establishments." World Bank Economic Review, World Bank Group, vol. 8(1): 17 - 47.


Isaksen, E. J (2006). Early Business Performance: Initial factors affecting new business outcomes. PhD series, Bodo Graduate School of Business, Norway 6.


Kafayat, Atif (2014). Interrelationship of biases: effect investment decisions ultimately. Theoretical and Applied Economics 21.6: 85 - 110.


Kahneman, D. and A. Tversky (1992). Advances in prospect theory: Cumulative representation of uncertainty. Journal of Risk and uncertainty 5: 297 - 323.


Kahneman, D. and A. Tversky (1979). Prospect theory: An analysis of decision making under risk. Econometrica 47.2: 263-291.


Kahneman, Daniel, Paul Slovic and Amos Tversky (1982). Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases. UK: Cambridge University Press.


Kahraman, C (2011). Investment decision making under fuzziness. Journal of Enterprise Information Management 24.2: 126-129.


Loftus, E. F (2003). Make-believe memories. American Psychologist 58: 867-873. Malmendier, Ulrike and Geoffrey Tate (2005). CEO Overconfidence and Corporate Investment. Journal of Finance 60.6 (2005a).


Mills, Karen, Steven Morling and Warren Tease (1995). The Influence of Financial Factors on Corporate Investment. Australian Economic Review 28.2: 50 - 64.


Plous, S (1993). The psychology of judgment and decision making. New York: Mcgraw-Hill.


Sriyani, G.T.Wasantha (2010). Human Capital and its Impact on Small Firm Success. Proceedings of the 7th Academic Sessions, University of Ruhuna, Sri Lanka.


Statman, M and T. T. Tyebjee (1985). Optimus capital budgeting forecast: an experiment. Financial Management 14: 27 - 33.


Tarde, Gabriel (1902). Psychologie économique. Paris: F. Alcan.


Thomas, D. L. and E. Diener (1990). Memory accuracy in the recall of emotions. Journal of Personality and Social Psychology 59: 291 - 297.


Wang, Xia, Min Zhang and . Yu (200 ). CEO Overcon idence and Distortions o irms’ Investment: Some Empirical Evidence from China. NaKai Business Review 2: 77 - 83.



Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.