--

14 (1) 2019

Nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các công ty sản xuất thương mại Việt Nam


Tác giả - Nơi làm việc:
Nguyễn Thị Thúy Hạnh - Trường Đại học Đà Nẵng - Phân hiệu Kon Tum , Việt Nam
Tác giả liên hệ, Email: Nguyễn Thị Thúy Hạnh - ntthanh296@gmail.com

Tóm tắt
Nghiên cứu phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp sản xuất thương mại Việt Nam. Số liệu nghiên cứu sử dụng dữ liệu thứ cấp từ các báo cáo tài chính hàng năm từ năm 2009 đến năm 2016 của 38 công ty sản xuất thương mại ở 2 sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam là HOSE và HNX. Sử dụng eviews để phân tích dữ liệu bảng với tác động cố định, kết quả đã cho thấy qui mô, tài sản cố định, thanh khoản và sở hữu nhà nước có ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp sản xuất thương mại niêm yết Việt Nam. Kết quả thực nghiệm cho thấy qui mô và tài sản cố định có ảnh hưởng cùng chiều đến cấu trúc vốn trong khi thanh khoản và sở hữu nhà nước ảnh hưởng ngược chiều đến cấu trúc vốn.

Từ khóa
cấu trúc vốn; doanh nghiệp; nhân tố ảnh hưởng; sản xuất thương mại; Việt Nam

Toàn văn:
PDF

Tài liệu tham khảo

Ahmad, N., Salman, A., & Shamsi, A. F. (2015). Impact of financial leverage on firms’ profitability: An investigation from cement sector of Pakistan. Research Journal of Finance and Accounting, 6(7), 75-80.


Alghusin, N. A. S. (2015). Do financial leverage, growth and size affect profitability of jordanian industrial firms listed? International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 5(4), 335-348.


Cophieu68. (2018). Tăng trưởng tài chính ngành [Industry financial growth]. Retrieved October 20, 2017, from Cổ phiếu 68 website: http://www.cophieu68.vn/categorylist.php?o=cm&ud=d


Dang, Q. T., & Quach, Y. T. H. (2014). Các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) [Factors affecting the capital structure of businesses listed on the Ho Chi Minh City Stock Exchange (HOSE)]. Tạp chí Phát triển & Hội nhập, 18(28), 34-39.


Do, L. T. (2018). Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của doanh nghiệp [Research on factors affecting the financial structure of the business]. Retrieved October 25, 2017, from http://vaa.net.vn/nghien-cuu-cac-nhan-to-anh-huong-den-cau-truc-tai-chinh-cua-doanh-nghiep/


Harc, M. (2015). The relationship between tangible assets and capital structure of small and medium-sized companies in Croatia. Ekonomski Vjesnik, 28(1), 213-224.


Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A state-preference model of optimal financial leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911-922.


Le, N. T. M. (2016). Các yếu tố tác động đến cấu trúc vốn: Một nghiên cứu trong ngành xi măng Việt Nam [Factors affecting capital structure: A study in the cement industry in Vietnam]. Van Hien University Journal of Science, 4(3), 30-37.


Le, P. T. (2017). Tác động cấu trúc sở hữu đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp niêm yết [Ownership structure impact on the performance of a listed company]. Retrieved October 27, 2017, from http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu--trao-doi/trao-doi-binh-luan/nhan-to-anh-huong-toi-cau-truc-von-cua-cac-cong-ty-nganh-xay-dung-niem-yet-tren-san-chung-khoan-88321.html


Le, P. T. M. (2014). Nhân tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn của các công ty ngành Xây dựng niêm yết trên sàn chứng khoán [Factors affecting capital structure of construction companies listed on the stock exchange]. Tạp chí Tài chính, 8, 23-30.


Marete, D. (2015). The relationship between firm size and financial leverage of firms listed at Nairobi securities exchange (Doctoral dissertation, University of Nairobi, Kenya).


Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261-297.


Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate income taxes and the cost of capital: A correction. The American Economic Review, 53(3), 433-443.


Nguyen, C. T. (2011). Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp chế biến thủy sản Việt Nam [Factors affecting capital structure of Vietnamese seafood processing enterprises]. Tạp chí Phát triển Khoa học và Công nghệ, 14(1), 28-54.


Nguyen, D. T. T., Diaz-Rainey, I., & Gregoriou, A. (2012). Financial development and the determinants of capital structure in Vietnam. Retrieved October 5, 2017, from http://www.nzfc.ac.nz/archives/ 2013/papers/updated/46.pdf


Nguyen, H. T. T. (2017). Nhân tố tác động đến đòn bẩy tài chính của các Công ty Du Lịch Việt Nam [Factors affecting the financial leverage of Vietnam Travel Companies]. Tạp chí Khoa học - Đại học Huế, 126(5A), 5-17.


Nguyen, K. T. D., & Ramachandran, N. (2006). Capital structure in small and medium-sized enterprises: The case of Vietnam. ASEAN Economic Bulletin, 23(2), 192-211.


Pham, L. T. D. (2017). Các yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa trong thời kỳ hội nhập [Factors affecting the capital structure of state-owned enterprises after equitization in the integration period]. Retrieved May 5, 2017, from http://m.tapchicongthuong.vn/cac-yeu-to-anh-huong-den-cau-truc-von-cua-doanh-nghiep-nha-nuoc-sau-co-phan-hoa-trong-thoi-ky-hoi-nhap20170322093432256p0c488.htm


Phan, H. T. (2016). Nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp công nghiệp nhìn từ mô hình GMM [Factors affecting the capital structure of industrial enterprises seen from the GMM model]. Retrieved May 10, 2017, from Tạp chí Tài chính website: http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/tai-chinh-doanh-nghiep/nhan-to-anh-huong-den-cau-truc-von-cua-doanh-nghiep-cong-nghiep-nhin-tu-mo-hinh-gmm-85427.html


Salman, A. Y., Ayo-Oyebiyi, G. T., & Emenike, O. A. (2015). Influence of financial inclusion on small and medium enterprises growth and development in Nigeria. International Journal in Management and Social Science, 3(4), 390-401.


Shamaileh, M. O., & Khanfar, S. M. (2014). The effect of the financial leverage on the profitability in the tourism companies (analytical study-tourism sector-Jordan). Business and Economic Research, 4(2), 251-264.


Truong, T. H., & Nguyen, P. T. (2015). Effects of financial crisis on capital structure of listed firms in Vietnam. International Journal of Financial Research, 7(1), 66-74.


Vo, A. T. T., Tran, L. K., Le, A. T. N., & Tran, D. T. (2014). Nghiên cứu tác động của các nhân tố vĩ mô đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam [Studying the impact of macro factors on capital structure of companies listed on Vietnam’s stock market]. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, 207, 19-27.


Vo, V. X. (2017). Determinants of capital structure in emerging markets: Evidence from Vietnam. Researh in International Business and Finance, 40, 105-113.


Vu, L. T. N., & Nguyen, D. T. (2013). Các nhân tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn của các Doanh nghiệp tại Tập đoàn Dầu khí Việt Nam [Factors affecting the capital structure of enterprises in the Vietnam Oil and Gas Group]. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, 193, 23-28.



DOI: https://doi.org/10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.14.1.508.2019
Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.