Cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam: Vai trò điều tiết của chi phí đại diện

Các tác giả

DOI:

10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.21.5.4986.2026

Từ khóa:

cấu trúc vốn; chi phí đại diện; hiệu quả hoạt động; SGMM

Phân loại JEL:

G30; G32; G34

Tóm tắt

Nghiên cứu này được thực hiện nhằm đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam, đồng thời xem xét vai trò điều tiết của chi phí đại diện. Dựa trên bộ số liệu của 268 doanh nghiệp trong giai đoạn 2013-2022, nhằm khắc phục hiện tượng nội sinh và đảm bảo tính vững của nghiên cứu, kỹ thuật SGMM được sử dụng. Kết quả cho thấy cấu trúc vốn ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả hoạt động, trong đó nợ dài hạn tác động tiêu cực, còn nợ ngắn hạn ở mức hợp lý giúp cải thiện hiệu quả. Chi phí đại diện không những làm giảm hiệu quả hoạt động, mà còn đồng thời điều tiết mối quan hệ giữa nợ và hiệu quả; trong nhóm doanh nghiệp có chi phí đại diện cao, nợ dài hạn trở thành công cụ kỷ luật tài chính, góp phần nâng cao hiệu quả. Kết quả đạt được gợi ý doanh nghiệp cần kết hợp tối ưu cấu trúc vốn với việc nâng cao chất lượng quản trị nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động.

Tải xuống

Dữ liệu tải xuống chưa có sẵn.

Tài liệu tham khảo

Abdullah, H., & Tursoy, T. (2021). Capital structure and firm performance: Evidence of Germany under IFRS adoption. Review of Managerial Science, 15(2), 379-398. https://doi.org/10.1007/s11846-019-00344-5

Abor, J. (2007). Debt policy and performance of SMEs: Evidence from Ghanaian and South African firms. The Journal of Risk Finance, 8(4), 364-379. https://doi.org/10.1108/15265940710777315

Ahmed, A. M., Nugraha, D. P., & Hágen, I. (2023). The relationship between capital structure and firm performance: The moderating role of agency cost. Risks, 11(6),Article  102. https://doi.org/10.3390/risks11060102

Ahmed, F., Rahman, M. U., Rehman, H. M., Imran, M., Dunay, A., & Hossain, M. B. (2024). Corporate capital structure effects on corporate performance pursuing a strategy of innovation in manufacturing companies. Heliyon, 10(3), 1-17.

Alabdulkarim, N., Kalyanaraman, L., & Alhussayen, H. (2024). The impact of firm size on the relationship between leverage and firm performance: Evidence from Saudi Arabia. Humanities and Social Sciences Communications, 11(1), 1-12. https://doi.org/10.1057/s41599-024-04211-x

Tải xuống

Ngày nộp: 04-11-2025
Ngày duyệt đăng: 19-01-2026
Ngày xuất bản: 10-05-2026

Thống kê truy cập

Trang tóm tắt: 297
PDF: 112

Cách trích dẫn

Lê, L. H., & Phạm, X. Q. (2026). Cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam: Vai trò điều tiết của chi phí đại diện. Tạp Chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh - Kinh Tế Và Quản trị Kinh Doanh, 21(5), 26–41. https://doi.org/10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.21.5.4986.2026

Các bài báo tương tự

Bạn cũng có thể bắt đầu một tìm kiếm tương tự nâng cao cho bài báo này.