Sự ảnh hưởng của tự tin thái quá đến tần suất giao dịch và quyết định sử dụng đòn bẩy: Nghiên cứu tại thị trường chứng khoán Việt Nam
Các tác giả
-
Phùng Thái Minh Trang
trang.phungthaiminh@hoasen.edu.vn
Trường Đại học Hoa Sen, Thành phố Hồ Chí Minh, VNhttps://orcid.org/0000-0002-5497-7525
- Đỗ Thị Thùy Linh
Công ty Cổ phần Chứng Khoán SSI, Thành phố Hồ Chí Minh, VNDOI:
10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.19.8.2898.2024Từ khóa:
kiến thức tài chính; nhà đầu tư cá nhân; sử dụng đòn bẩy; tần suất giao dịch; thị trường chứng khoán Việt Nam; tự tin thái quáPhân loại JEL:
D01; D10Tóm tắt
Kiến thức tài chính đóng vai trò quan trọng trong các quyết định tài chính. Tuy nhiên, các nghiên cứu về tự tin thái quá hoặc thiếu tự tin về kiến thức tài chính còn hạn chế. Do đó, nghiên cứu kiểm tra về hành vi thiên vị này. Sử dụng dữ liệu từ 210 nhà đầu tư cá nhân với ba phương pháp hồi quy đa biến, cấu trúc tuyến tính và hồi quy logit, nghiên cứu tìm thấy cả hai tự tin thái quá và thiếu tự tin về kiến thức tài chính đều ảnh hưởng trực tiếp đến tần suất giao dịch và ảnh hưởng gián tiếp đến sử dụng đòn bẩy. Kết quả hàm ý đến các nhà làm chính sách trong việc nâng cao nhận thức của nhà đầu tư, giúp tránh các hành vi thiên vị trong các quyết định tài chính và góp phần phát triển thị trường chứng khoán bền vững.Tải xuống
Dữ liệu tải xuống chưa có sẵn.Tài liệu tham khảo
Aitken, M., Cumming, D., & Zhan, F. (2015). High frequency trading and end-of-day price dislocation. Journal of Banking & Finance, 59, 330-349.
Apergis, N. (2022). Overconfidence and US stock market returns. Finance Research Letters, 45, 1-5.
Azam, M. Q., Hashmi, N. I., Hawaldar, I. T., Alam, M. S., & Baig, M. A. (2022). The Covid-19 pandemic and overconfidence bias: The case of cyclical and defensive sectors. Risks, 10(3), 1-15.
Barber, B. M., & Odean, T. (2001). Boys will be boys: Gender, overconfidence, and common stock investment. The Quarterly Journal of Economics, 116(1), 261-292.
Benartzi, S. (2001). Excessive extrapolation and the allocation of 401 (k) accounts to company stock. The Journal of Finance, 56(5), 1747-1764.
Brogaard, J., Carrion, A., Moyaert, T., Riordan, R., Shkilko, A., & Sokolov, K. (2018). High frequency trading and extreme price movements. Journal of Financial Economics, 128(2), 253-265.
Florackis, C., Gregoriou, A., & Kostakis, A. (2011). Trading frequency and asset pricing on the London stock exchange: Evidence from a new price impact ratio. Journal of Banking & Finance, 35(12), 3335-3350.
Glaser, M., & Weber, M. (2007). Overconfidence and trading volume. The Geneva Risk and Insurance Review, 32(1), 1-36.
Grinblatt, M., & Keloharju, M. (2009). Sensation seeking, overconfidence, and trading activity. The Journal of Finance, 64(2), 549-578.
Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 47(2), 263-291.
Kansal, P., & Singh, S. (2018). Determinants of overconfidence bias in Indian stock market. Qualitative Research in Financial Markets, 10(4), 381-394.
Kengatharan, L., & Kengatharan, N. (2014). The influence of behavioral factors in making investment decisions and performance: Study on investors of Colombo stock exchange, Sri Lanka. Asian Journal of Finance & Accounting, 6(1), 1-23.
Kim, K. T., Lee, J., & Hanna, S. D. (2020). The effects of financial literacy overconfidence on the mortgage delinquency of US households. Journal of Consumer Affairs, 54(2), 517-540.
Kimball, M., & Shumway, T. (2006). Investor sophistication, and the participation, home bias, diversification, and employer stock puzzles. Ann Arbor, MI: University of Michigan Press.
Kuranchie-Pong, R., & Forson, J. A. (2022). Overconfidence bias and stock market volatility in Ghana: testing the rationality of investors in the Covid-19 era. African Journal of Economic and Management Studies, 13(1), 147-161.
Longjie, X., & Anfeng, Z. (2017). The impact of managers overconfidence on corporate investment. International Journal of Social Science and Humanity, 7(2), 109-114.
Luu, Q. T., Nguyen, L. D., Diep, V. N., & Duong, K. D. (2023). Behavioral factors influencing individual investors’ decision making in Vietnam market. Journal of Eastern European and Central Asian Research (JEECAR), 10(2), 264-280.
Moore, D. A., & Healy, P. J. (2008). The trouble with overconfidence. Psychological Review, 115(2), 502-517.
Parhi, S. P., & Pal, M. K. (2022). Impact of overconfidence bias in stock trading approach: A study of High Net worth Individual (HNI) stock investors in India. Benchmarking: An International Journal, 29(3), 817-834.
Pearson, B., & Korankye, T. (2022). The association between financial literacy confidence and financial satisfaction. Review of Behavioral Finance, 15(6), 935-946.
Phan, D. T. T., Le, T. V. H., & Nguyen, H. T. T. (2020). Overconfidence bias, comparative evidences between Vietnam and selected ASEAN countries. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(3), 101-113.
Porto, N., & Xiao, J. J. (2016). Financial literacy overconfidence and financial advice seeking. Journal of Financial Service Professionals, 70(4), 78-88.
Said, B., Rehman, S. U., Ullah, R., & Khan, J. (2021). Investor overreaction and global financial crisis: A case of Pakistan stock exchange. Cogent Economics & Finance, 9(1), 1-18.
Scheinkman, J. A., & Xiong, W. (2003). Overconfidence and speculative bubbles. Journal of Political Economy, 111(6), 1183-1220.
Shefrin, H. (2002). Beyond greed and fear: Understanding behavioral finance and the psychology of investing. Oxford, UK: Oxford University Press.
Tạp chí Tài chính. (2022). Năng lực của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam: Thực trạng và một số giải pháp cải thiện [Capacity of individual investors in the Vietnamese stock market: Current situation and some solutions for improvement]. Truy cập ngày 10/05/2023 tại https://tapchitaichinh.vn/nang-luc-cua-nha-dau-tu-ca-nhan-tren-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-thuc-trang-va-mot-so-giai-phap-cai-thien.html
Thuế Nhà nước. (2023). Vốn hoá thị trường chứng khoán Việt Nam tương đương 82% GDP [Vietnam’s stock market capitalization is equivalent to 82% of GDP]. Truy cập ngày 10/05/2023 tại https://thuenhanuoc.vn/tapchi/chuyen-muc/tai-chinh-tien-te/61f313a6-b4d2-4f92-a0e2-7f08894cda6d
Tversky, A., & Kahneman, D. (1974). Judgment under uncertainty: Heuristics and biases. Science, 185(4157), 1124-1131. doi:10.1126/science.185.4157.1124
Van Rooij, M., Lusardi, A., & Alessie, R. (2011). Financial literacy and stock market participation. Journal of Financial Economics, 101(2), 449-472.
Vörös, Z., Szabó, Z., Kehl, D., Kovács, O. B., Papp, T., & Schepp, Z. (2021). The forms of financial literacy overconfidence and their role in financial well-being. International Journal of Consumer Studies, 45(6), 1292-1308.
Xia, T., Wang, Z., & Li, K. (2014). Financial literacy overconfidence and stock market participation. Social Indicators Research, 119(3), 1233-1245.
Xiao, X., Li, X., & Zhou, Y. (2022). Financial literacy overconfidence and investment fraud victimization. Economics Letters, 212, 1-5.
Xue, Y., & Gençay, R. (2012). Trading frequency and volatility clustering. Journal of Banking & Finance, 36(3), 760-773.
Yeh, T.-m., & Ling, Y. (2022). Confidence in financial literacy, stock market participation, and retirement planning. Journal of Family and Economic Issues, 43(1), 169-186.
Yoong, J. (2011). Financial illiteracy and stock market participation: Evidence from the RAND American life panel. Financial Literacy: Implications for Retirement Security and the Financial Marketplace, 76, Article 39.
Tải xuống
Các tệp bổ sung
Ngày nộp: 08-08-2023Ngày duyệt đăng: 30-01-2024Ngày xuất bản: 27-03-2024Thống kê truy cập
Trang tóm tắt: 875 PDF: 777 (English): 0Cách trích dẫn
Trang, P. T. M., & Linh, Đỗ T. T. (2024). Sự ảnh hưởng của tự tin thái quá đến tần suất giao dịch và quyết định sử dụng đòn bẩy: Nghiên cứu tại thị trường chứng khoán Việt Nam. TẠP CHÍ KHOA HỌC ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANH, 19(8), 23–36. https://doi.org/10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.19.8.2898.2024Tải xuống trích dẫnGiấy phép
Bản quyền (c) 2024 Phùng Thái Minh Trang; Đỗ Thị Thùy Linh
Tác phẩm này được cấp phép theo Giấy phép quốc tế Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 .
- Đỗ Thị Thùy Linh