--

15 (2) 2020

Tác động của quản trị công ty đến cấu trúc vốn: Nghiên cứu thực nghiệm từ các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam


Tác giả - Nơi làm việc:
Nguyễn Văn Thuận - Trường Đại học Tài chính - Marketing , Việt Nam
Nguyễn Thị Thu Thủy - Trường Đại học Tài chính - Marketing , Việt Nam
Tác giả liên hệ, Email: Nguyễn Văn Thuận - thuan.nv@ufm.edu.vn

Tóm tắt
Nghiên cứu này kiểm chứng tác động của quản trị công ty với cấu trúc vốn của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2008-2018. Sử dụng phương pháp GMM cho mẫu dữ liệu gồm 479 công ty. Kết quả cho thấy có mối quan hệ cùng chiều giữa thành viên hội đồng quản trị độc lập (TVHDQTDL), quy mô hội đồng quản trị (QMHDQT), tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), tài sản cố định (TSCD) với cấu trúc vốn của doanh nghiệp. Mối quan hệ ngược chiều của quy mô công ty (QMCT) với cấu trúc vốn. Tác giả không tìm thấy mối quan hệ giữa nữ tổng giám đốc điều hành (CEONU) và cấu trúc vốn.

Từ khóa
cấu truc vốn; phương pháp GMM; quản trị công ty; TTCK Việt Nam

Toàn văn:
PDF

Tài liệu tham khảo

Adams, R., & Mehran, H. (2003). Is corporate governance different for bank holding companies? Economic Policy Review, 9, 123-142.


Al-Najjar, B., & Taylor, P. (2008). The relationship between capital structure and ownership structure: New evidence from Jordanian panel data. Managerial Finance, 34 (12), 919-933.


Anderson, R. C., Mansi, S. A., & Reeb, D. M. (2004). Board characteristics, accounting report integrity, and the cost of debt. Journal of Accounting and Economics, 37(3), 315-342.


Arellano, M., & Bond, S. (1991). Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations. Review of Economic Studies, 58(2), 277-297.


Berger, P. G., Ofek, E. L. I., & Yermack, D. L. (1997). Managerial entrenchment and capital structure decisions. Journal of Finance, 52, 1411-1438.


Blundell, R., & Bond, S. (1998). Initial conditions and moment restrictions in dynamic panel data models. Journal of Econometrics, 87, 115-143.


Buvanendra, S., Sridharan, P., & Thiyagarajan, S. (2017). Firm characteristics, corporate governance and capital structure adjustments: A comparative study of listed firms in Sri Lanka and India. IIMB Management Review, 29(4), 245-258. doi:10.1016/j.iimb.2017.10.002


Caramanis, C., & Lennox, C. (2008). Audit effort and earnings management. Journal of Accounting and Economics, 45(1), 116-138.


Caramanolis-Cotelli, B. (1995). External and internal corporate control mechanism and the role of.the board of directors: A review of the literature (Working Paper No. 9606).


Chancharat, N., Krishnamurti, C., & Tian, G. (2012). Board structure and survival of new economy IPO firms. Corporate Governance: An International Review, 20(2), 144-163.


Chen, Z., Cheung, Y.-L., Stouraitis, A., & Wong, A. W. S. (2005). Ownership concentration, firm performance, and dividend policy in Hong Kong. Pacific-Basin Finance Journal, 13(4), 431-449.


Claessens, S., & Fan, J. P. H. (2002). Corporate governance in Asia: A survey. International Review of Finance, 3(2), 71-103.


Detthamrong, U., Chancharata, N., & Vithessonthi, C. (2017). Corporate governance, capital structure and firm performance: Evidence from Thailand. Research in International Business and Finance, 42, 689-709.


Dey, A., Engel, E., & Liu, X. (2011). CEO and board chair roles: To split or not to split? Journal of Corporate Finance, 17(5), 1595-1618.


Heng, T. B., Azrbaijani, S., & San, O. T. (2012). Board of directors and capital structure: Evidence from leading Malaysian companies. Journal Asian Social Science, 8(3), 123-136.


Huang, M., Li, P., Meschke, F., & Guthrie, J. P. (2015). Family firms, employee satisfaction, and corporate performance. Journal of Corporate Finance, 34, 108-127. doi:10.1016/j.jcorpfin.2015.08.002


Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. The American Economic Review, 76(2), 323-329.


Mai, T. P. T., & Truong, N. T. V. (2018). Tác động của quản trị doanh nghiệp đến cấu trúc vốn của công ty [The impact of corporate governance on the company’s structural capital]. Tạp chí Tài chính cơ quan thông tin của Bộ Tài chính, 60(2), 61-63.


Nadeem, A. S., & Zongjun, W. (2011). Determinants of capital structure: An empirical study of firms in manufacturing industry of Pakistan. Managerial Finance, 2, 117-133.


Robert, K., & Rabih, M. (2018). Firm age, corporate governance, and capital structure choices. Journal of Corporate Finance, 48(C), 597-614.


Ross, S. A. (1973). The economic theory of agency: The principal’s problem. The American Economic Review, 2, 134-139.


Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2005). Corporate finance (7th ed.). New York, NY: McGraw-Hill.


Shafana, M. A. C. N. (2016). Board of directors’ characteristics impact on capital structure decisions: Evidence from Top 50 turnover non-financial companies listed on the Colombo Stock exchange. International Journal of Science Research, 5(10), 79-86.


Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. Journal of Finance, 2, 737-783.


Simpson, W. G., & Gleason, A. E. (1999). Board structure, ownership, and financial distress in banking firms. International Review of Economics & Finance, 8(3), 281-292.


Strøm, R. Ø., D’Espallier, B., & Mersland, R. (2014). Female leadership, performance, and governance in microfinance institutions. Journal of Banking & Finance, 42(1), 60-75.


Suto, M. (2003). Capital structure and investment behaviour of Malaysian firms in the 1990: A study of corporate governance before the crisis. Corporate Governance: An International Review, 11(1), 25-39.


Umawadee, D., Nongnit, C., & Chaiporn, V. (2017). Corporate governance, capital structure and firm performance: Evidence from Thailand. Research in International Business and Finance, 42, 689-709.


Wiwattanakantang, Y. (2001). Controlling shareholders and corporate value: Evidence from Thailand. Pacific-Basin Finance Journal, 9(4), 323-362.


Zelechowski, D. D., & Bilimoria, D. (2004). Characteristics of women and men corporate inside directors in the US. Corporate Governance: An International Review, 12(3), 337-342.



Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.