--

18(4)2023

Quyết định giao dịch chứng khoán phái sinh: Bằng chứng nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam


Tác giả - Nơi làm việc:
Nguyễn Minh Kiều - Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, Thành phố Hồ Chí Minh , Việt Nam
Võ Xuân Diệu - Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI), Thành phố Hồ Chí Minh , Việt Nam
Tác giả liên hệ, Email: Võ Xuân Diệu - dieuvx@ssi.com.vn
Ngày nộp: 03-03-2022
Ngày duyệt đăng: 18-04-2022
Ngày xuất bản: 22-02-2023

Tóm tắt
Từ khi ra đời đến nay, thị trường chứng khoán phái sinh ở Việt Nam thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư cũng như các nhà nghiên cứu và hoạch định chính sách. Do thị trường còn non trẻ nên chưa thu hút được nhiều giao dịch của nhà đầu tư. Bởi vậy, nghiên cứu này được thiết kế và tiến hành thu thập dữ liệu từ mẫu 350 nhà đầu tư cá nhân trên thị trường để phân tích và đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định giao dịch của họ nhằm đề xuất chính sách thu hút giao dịch chứng khoán phái sinh. Sử dụng kỹ thuật phân tích hồi quy OLS, kết quả cho thấy các yếu tố bao gồm nhận thức của nhà đầu tư, thái độ nhận thức rủi ro, kiến thức chuyên môn, lợi ích và lợi nhuận là những yếu tố có tác động tích cực đến quyết định giao dịch chứng khoán phái sinh của nhà đầu tư, trong khi không có đủ bằng chứng thống kê về tác động của yếu tố thông tin xu hướng giá đến quyết định giao dịch chứng khoán phái sinh.

Chỉ số JEL
C12; C13; D91; M10

Từ khóa
giao dịch chứng khoán phái sinh; nhà đầu tư cá nhân; nhà đầu tư tổ chức; nhận thức của nhà đầu tư; quyết định đầu tư

Toàn văn:
PDF

Trích dẫn:

Nguyen, K. M. & Vo, D. X. (2023). Quyết định giao dịch chứng khoán phái sinh: Bằng chứng nghiên cứu thực nghiệm ở Việt Nam [Decisions to trade derivatives: Expirical evidence of research in Vietnam]. Tạp chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh – Kinh tế và Quản trị Kinh doanh, 18(4), 5-19. doi:10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.18.4.2201.2023


Tài liệu tham khảo

Acharya, V., Brenner, M., Engle, R., Lynch, A., & Richardson, M. (2009). Derivatives - The ultimate financial innovation. In V. Acharya & M. Richardson (Eds.), Restoring financial stability: How to repair a failed system. New York, CA: New York University Stern School of Business.


Bartram, S. M., Brown, G. W., & Fehle, F. R. (2009). International evidence on financial derivatives usage. Financial Management, 38(1), 185-206.


Brealey, R., Myers, S., & Allen, F. (2011). Principles of corporate finance. New York, NY: McGraw-Hill/Irwin.


CFA. (2009). CFA level 1 purposes and benefits of derivatives. Truy cập ngày 18/05/2010 tại https://www.investopedia.com/study-guide/cfa-exam/level1/derivatives/cfa9.asp


Chernenko, S., & Faulkender, M. W. (2011). The two sides of derivatives usage: hedging and speculating with interest rate swaps. Journal of Financial & Quantitative Analysis, 46(6), 1727-1754.


Cummins, J. D., Phillips, R. D., & Smith, S. D. (2001). Derivatives and corporate risk management: Participation and volume decisions in the insurance industry. The Journal of Risk and Insurance, 68(1), 51-92.


Das, A., & Ghosh, S. (2006). Financial deregulation and efficiency: An empirical analysis of Indian banks during the post reform period. Review of Financial Economics, 15(3), 193-221.


Dar, A. F., & Hakeem, A. I. (2015). The influence of behavioural factors on investors investment decisions: A conceptual model. International Journal of Research in Economics and Social Sciences, 5(10), 51-65.


Elankumaran, A., & Ananth, A. A. (2013). Impacting factors on individual investors’ behaviour towards commodity market in India. The International Journal’s Research Journal of Social Science and Management, 2(12), 147-153.


Hoang, T., & Chu, N. N. M. (2008). Phân tích dữ liệu nghiên cứu với SPSS tập 1 và 2 [Analyze research data with SPSS volume 1 and 2]. Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam: NXB Hồng Đức.


Hull, J. (2008). Options, futures and other derivatives (7th ed.). Upper Saddle River, NJ: Prentice-Hall.


Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica, 47(2), 263-291.


Lucas, R. E., Jr. (1972). Expectations and the neutrality of money. Journal of Economic Theory, 4(2), 103-124.


Lucas, R. E., Jr. (1976). Econometric policy evaluation: A critique. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 1, 19-46.


Mankiw, N. G., Bandyopadhyay, D., & Wooding, P. (2009). Principles of macroeconomics in New Zealand. Boston, MA: Cengage Learning.


Nguyen, K. M. (2019). Thị trường tài chính [Financial market]. Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam: NXB Kinh Tế TP.HCM.


Pearson, K. (1897). Mathematical contributions to the theory of evolution - on a form of spurious correlation which may arise when indices are used in the measurement of organs. Proceedings of the Royal Society of London, 60(359/367), 489-498.


Quốc hội. (2019). Luật chứng khoán số 54/2019/QH14 ngày 26/11/2019 [Law on Securities No. 54/2019/QH14 dated November 26, 2019]. Truy cập ngày 18/05/2010 tại https://luatvietnam.vn/chung-khoan/luat-chung-khoan-2019-179050-d1.html


Ross, S. (1976a). The arbitrage theory of capital asset pricing, Journal of Economic Theory, 13(3), 341-360.


Ross, S. (1976b). Risk, return and arbitrage. In I. Friend & J. Bicksler (Eds.), Risk return in Finance. Ballinger, CA: The University of Cambridge.


Sargent, T. J. (1972). Rational expectations and the term structure of interest rate. Journal of Money, Credit and Banking, 4(1), 74-97.


Sargent, T. J., & Wallace, N. (1971). Market transaction costs, asset demand functions, and the relative potency of monetary and fiscal policy. Journal of Money, Credit and Banking, 3(2), 469-505.


Sargent, T. J., & Wallace, N. (1975). Rational expectations, the optimal monetary instrument, and the optimal money supply rule. Journal of Political Economy, 83(2), 241-254.


Sarwar, A., & Afaf, G. (2016). A comparison between psychological and economic factors affecting individual investor’s decision-making behavior. Cogent Business & Management, 3(1), 1-18.


Sill, K. (1997). The economic benefits and risks of derivative securities. Philadelphia, PA: Business Review, Federal Reserve Bank of Philadelphia.


Tabachnick, B. G., & Fidell, L. S. (1996). Using multivariate statistics. Needham Heights, MA: Allyn and Bacon.



DOI: https://doi.org/10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.18.4.2201.2023
Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.